对此，凯淳股份表示，若公司与主要供应商的稳定合作关系发生变动，或者公司主要供应商的经营或财务状况出现不良变化，有可能短期对公司经营产生不利影响■■◆◆◆◆。

　　然而，2017年-2019年，凯淳股份的应收账款周转率分别为4.21★★■◆◆、4.62★■★、4◆★★.02，同行业可比公司平均值分别为26.38、18.07、18.32，存货周转率分别为7.02、6.53■◆◆、5.51，同行业可比公司平均值分别为7.44◆■★◆◆■、6■★◆◆◆.94、5.59。

　　对此，一位业内人士向IPO日报表示，一般情况下★◆■，企业的毛利率与研发投入息息相关★■。

　　报告期内，凯淳股份向前五大供应商采购产品的金额分别为24590.99万元■★◆、39391.69万元■★◆◆◆◆、40520.39万元、9694.41万元，分别占当期采购总额的80%、82◆◆★.03%、79★◆■★.96%、80.5%。

　　报告期内，凯淳股份主营业务的毛利率分别为33.96%、30.02%■◆◆★、30★◆■★.66%、29◆◆◆■◆★.59%◆■■★★，同行业可比公司平均值分别为38.48%■■★★、37.32%、37■★■◆★.59%、44.58%。凯淳股份的毛利率始终远低于同行业可比公司平均值，特别是2020年第一季度，其毛利率较同行业可比公司平均值低了近15个百分点。

　　天眼查显示★★，2019年7月，凯淳股份先后在西安、北京设立分公司，然而凯淳股份北京分公司已于2020年3月注销，凯淳股份西安分公司于2020年6月注销。

　　目前凯淳股份服务品牌涉足的行业涵盖日化品■◆■◆◆◆、轻奢饰品■◆★■★◆、美妆◆◆■★★■、厨房家居、食品、母婴■★■、航空■◆、汽车等，主要品牌如下★★：

　　11月24日，上海凯淳实业股份有限公司（下称“凯淳股份”）将创业板上会，公开发行不超过2000万股★★，占发行后总股本的比例不低于25%。

　　天眼查显示，2016年3月，凯淳股份因发布的广告中涉及专利产品未标明专利号和专利种类；发布的化妆品广告中使用了★■★◆“顶级”、“最高”的绝对化用语；发布的化妆品广告中出现了使用他人名义保证的内容，被上海市青浦区市场监督管理局罚款21万元。

　　据了解◆◆■，凯淳股份的主营业务是为国内外知名品牌提供全渠道◆■◆◆、全触点的电子商务服务以及客户关系管理服务。

　　可以看出★★■★◆■，凯淳股份的应收账款和存货周转率均低于同行业可比公司平均值■◆★★■★，其存货周转率持续下降，应收账款周转率方面，凯淳股份更是和同行业可比公司平均值差距巨大。

　　原标题：《这家公司与LV、宝格丽◆■★◆◆★、保时捷关系◆◆◆★“千丝万缕■★★★”◆■■，3亿费用搞营销，研发却只花600万》

　　除了客户大牌★◆◆◆★◆，IPO日报还发现■■■，凯淳股份毛利率远低于同行业可比公司平均值。

　　可以看出，在凯淳股份服务的客户，LV◆★、宝格丽、保时捷等高端品牌，肯德基、必胜客◆◆、中国联通◆★★★★、三星、飞利浦等知名品牌皆在其客户名单中。

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　　报告期内，凯淳股份向施华洛世奇产生的销售收入分别为5010.38万元、7315.91万元◆★★、8469.12万元、1608◆◆■★.92万元；向唯品会产生的销售收入分别为1905★■★■.07万元、9141.64万元、7195◆◆★★■.44万元、1397◆★■.51万元，而唯品会与施华洛世奇均在凯淳股份的前五大客户名单中。

　　IPO日报发现■■■◆◆，凯淳股份的知名客户扎堆，但业绩下滑■■★，同时存在“微”研发◆◆◆★、重营销等现象。

　　综合报告期内凯淳股份的销售费用和研发费用明显可以看出，相对于研发，凯淳股份更依赖营销拉动销售。

　　在凯淳股份服务的客户中，最惹眼的就是LV、宝格丽、保时捷等高端品牌，而肯德基■■★■、必胜客、中国联通、三星★◆■、飞利浦等知名品牌也都在这份客户名单中■◆◆★■■。

　　截至2017年末、2018年末★■◆◆、2019年末◆★■★，凯淳股份的应收账款余额分别为14619.08万元■★★■◆、16135.7万元■★★、20234◆■.77万元■◆■★，存货余额分别为5915.02万元、9939.69万元、9228.43万元◆★■◆★★，两者合计占当期资产总额的61.92%、72.14%、70.65%◆★◆■。应收账款和存货成了凯淳股份最重要的资产架构。

　　报告期内，凯淳股份的销售费用分别为7909◆■★■★.52万元、10193.35万元、10390◆■.26万元、2283■■★◆.22万元，合计约3亿元★■■★■◆；研发费用分别为0元、143.64万元、343◆■★.8万元★★★、118◆★◆.56万元，合计约为600万元★◆■。